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msc14.com:同业存单市场分层 中小行发行不易

2020-01-10 18:05:36 中国经营网  张漫游

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  近日,多家申博会员网址导航公布了2020年同业存单发行计划,其中部分银行在2020年减少了同业存单发行规模。

  不过,业内人士预计,2020年商业银行同业存单发行热情依然较高。一方面是因为存款竞争日益激烈,商业银行依然需要主动负债来解决资金来源问题;另一方面由于流动性合理充裕下,同业存单利率相对较低,有助于稳定负债端成本。

  同业刚性兑付被打破后,市场出现分层,部分中小银行在2019年同业存单成功率降低,出现多起发行同业存单失败或延迟发行事件。根据东方财富(300059,股吧)choice数据统计显示,截至2019年底,认购情况出现分化,除评级为AAA的认购率较2018年同期上升,AA+及AA等的认购率较去年下降。

  刚性兑付被打破 同业存单发行分层

  近日,多家银行公布了2020年同业存单发行计划。其中,丹东银行、嘉兴银行、辽阳银行、宁波通商银行、华瑞银行等银行2020年计划发行同业存单规模均较2019年实际发行规模收缩。

  谈及2020年计划发行同业存单规模有所减少的原因,华瑞银行相关负责人告诉《中国经营报(博客,微博)》记者,关于同业存单的发行情况,受外部市场环境变化影响,该行根据实际情况,适度减少了同业存单的发行规模。

  交通银行金融研究中心高级研究员武雯告诉记者,部分银行在2020年减少了同业存单发行规模,主要是由于银行间发生了分化,流动性分层的现象短期内难以修复,相应同业存单市场需求也发生了变化。“相对来说,小型银行的同业存单的市场需求偏弱,因此普遍下调了发行计划。股份行的同业存单仍有相对优势,再加之负债端的压力,普遍提升了发行计划。”

  “2019年度,同业存单发行成功率总体受市场流动性状况和风险偏好影响较大,在5月末包商事件发生后,除AAA级外,其余各级别银行发行同业存单认购率或发行成功率均有较大幅度下降,各级别发行成功率在6~7月为低谷,受包商事件影响较明显。尤其在包商事件发生后3周内,AAA认购率回升至事发前水平,其他级别存单发行成功率骤降,其中AA+级同业存单发行成功率一度降至38.3%,其余级别更低,分化严重。”某城商行同业部相关负责人告诉记者,“随着中国人民银行对流动性的呵护,虽然市场总体情况有所好转,但相比年初各级别均保持较高的发行成功率(80%以上)已经出现非常大的分化,样本数量较多的AA+/AA/AA-级主体发行认购率均保持在低位(70%上下)。”

  记者梳理东方财富Choice数据发现,2019年,AAA、AA+、AA三类评级的同业存单发行规模较其他评级水平的发行规模高,计划发行量分别为16.35万亿元、2.96万亿元、0.92万亿元,实际发行量分别为14.79万亿元、2.23万亿元、0.60万亿元,其中,仅AAA的认购率在90%以上为90.46%,AA+和AA的认购率分别为75.34%和65.22%。

  2018年,AAA、AA+、AA评级同业存单的计划发行量分别为19.27万亿元、3.18万亿元、1.09万亿元,实际发行量分别为17.22万亿元、2.61万亿元、0.79万亿元,认购率分别为89.36%、82.08%和72.48%。对比两年认购率情况看,2019年AAA评级同业存单发行稳中有升,AA+及AA的同业存单认购均较2018年有所降低。

  谈及如何增强负债规模、强化负债结构,华瑞银行相关负责人告诉记者,负债工作是所有中小银行的战略性、基础性、长期性工作,华瑞银行始终重视负债工作,坚持发挥供应链金融、科创生态金融及消费升级场景金融的既有产品特色,多措并举,不断优化负债结构,合规创新负债产品。

  记者从华瑞银行方面了解到,2019年,华瑞银行存款余额243亿元,贷款余额202亿元,比上年分别增长了13%和12%。质量总体良好,盈利保持稳定,各类流动性指标均符合监管要求。其中,流动性比例63%,同业负债依存度29%,优质流动性资产充足率108%。

  中小银行倾向发行短期同业存单

  记者梳理东方财富Choice数据发现,2019年同业存单计划发行总额约为20.65万亿元,实际发行总额约为17.95万亿元,实际发行量相较于2018年的21.10万亿元“缩水”。

  按照发行主体来看,东方财富choice数据显示,近两年来,城商行始终是发行同业存单的主力。截至2019年及2018年,城商行计划发行同业存单规模分别为9.11万亿元及10.60万亿元,实际发行规模分别为7.34万亿元和8.75万亿元,认购率分别为80.57%和82.54%,2019年的实际发行规模和认购率都不如2018年。

  从同业存单发行期限看,东方财富choice数据显示,2019年发行一年期同业存单的规模最大,计划发行规模为7.89万亿元,实际发行规模为7.00亿元。

  武雯告诉记者,同业存单的发行期限主要跟其流动性以及市场需求相关。相对而言,由于流动性监管要求,股份行为代表的商业银行更倾向于发行长期限同业存单。同时,同业存单市场需求的变化也是导致银行间发行期限分化的主要原因。

  记者梳理发现,中小银行发行短期同业存单的较多。上述城商行同业部相关负责人告诉记者:“2019年度,从各级别同业存单发行期限分布看,除AAA级银行各期限(月)均有发行外,其余级别银行所发存单期限主要集中在1、3、6、9、12个月。其中AA+级、AA级银行所发同业存单期限总体分布较均衡,6个月以内(含6个月)发行规模占比均为65%左右,9个月以上(含9个月)占比35%左右;相比AA-级、A+级和A级主体所发同业存单期限分布,低评级主体所发存单期限明显偏短期,6个月期限以内(含6个月)占比分别达到84%、83.85%和75.36%,亦体现出弱资质主体所发同业存单期限偏短,或者说是长期发行成功较困难。”

  武雯预计,2020年商业银行同业存单发行热情依然较高,主要原因有两点:其一是存款竞争日益激烈,商业银行依然需要主动负债来解决资金来源问题;其二是流动性合理充裕下,同业存单利率相对较低,有助于稳定负债端成本。“从发行利率来看,2019年以来,受多家中小银行风险事件影响,不同金融机构同业存单发行利差扩大,同业存单发行利率呈上升态势,但总体依然较低。展望2020年,中小银行风险依然存在,但在流动性合理充裕、市场利率下降背景下,预计同业存单发行利率进一步上升空间较有限。”

  

(责任编辑:马慜 )
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